ESTRUCTURA DE CAPITAL

Updated: 10/6/2021
ESTRUCTURA DE CAPITAL

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  • Bien, esta vez he venido porque quiero consultarte algo
  • Laura decide crear su propia empresa, pero no sabe que le conviene más, invertir todo el capital o pedir un préstamo y poner la otra parte, por lo que acude a su abuelo empresario para que la asesore.
  • Hola, abuelo ¿Cómo estás?
  • Hola, muy bien, descansando un poco, ¿y tú?
  • Dime, ¿Qué es lo que quieres saber?
  • Bueno he decidido crear una empresa, pero no sé si invertir todo mi capital o pedir un préstamo y poner el restante.
  • Me alegra que hayas tomado esa decisión, lo que quieres saber es cómo estructurar tu capital.
  • Acompáñame, daremos un paseo mientras te explico
  • La estructura de capital se trata de la proporción entre las deudas y el patrimonio que se utiliza para financiar una empresa.
  • La fórmula que determina la proporción es L (Ratio de la Deuda de Capital Propio): D/E
  • Entonces, ¿Cómo sé, si me conviene invertir todo mi dinero o solicitar el préstamo?
  • Vaya, es realmente difícil saber qué decisión tomar, además de saber cuánto debería poner y cuánto pedir prestado.
  • Eso depende del riesgo que quieras tomar, si inviertes sólo tu dinero puedes obtener buenos rendimientos y si la empresa fracasa pierdes esa inversión.
  • En cambio, si parte del capital se financia mediante un préstamo, en caso de la que empresa fracase, pierdes tu inversión más los intereses de la deuda, claro que también obtienes más rendimientos por el riesgo que implica.
  • Entonces todo depende del riesgo que estoy dispuesta a tomar.
  • Bueno para determinar la estructura de capital debes tomar en cuenta el riesgo financiero de la empresa, la actitud conservadora o agresiva de la administración, la capacidad de obtener capital, y la posición fiscal de la misma
  • En gran parte, pero puedes apoyarte de la teoría de capital óptimo, que es aquella donde hay un punto de equilibro entre el riesgo financiero de la empresa y el rendimiento, de modo que se maximice el valor de la empresa y se minimice el costo de capital.
  • También está la teoría Modigliani y Miller donde se establece la irrelevancia o el efecto que tiene el financiamiento para una empresa en un supuesto de mercado perfecto y sin impuestos o un mercado con impuestos respectivamente.
  • Y puedes aplicar el método UAII-UPA, que implica seleccionar la estructura de capital que maximice las utilidades por acción sobre el rango esperado de utilidades antes de interés e impuesto.
  • Muchas gracias abuelo, eres el mejor, ahora ya sé cómo tomar una mejor decisión
  • Si bien, estos métodos no te dan la respuesta exacta a cuánto pedir prestado y cuánto invertir, o invertir sólo tú, ayudan mucho para que comparar posibles rendimientos y el riesgo que conlleva cada decisión, para reducir la incertidumbre.
  • Además debes saber que la razón por la que conviene hacer una buena mezcla de deuda e inversión es porque el costo de capital es más alto que el costo de deuda, por lo tanto si tienes deuda tienes menor costo para la empresa y mayores retornos, aunque claro un mayor riesgo, entonces la administración debe saber hacer un buen uso de ambos para obtener los mejores rendimientos.
  • Claro, siempre que necesites algo, aquí estaré.