Durante su primer gobierno constitucional , Cáceres emprendió la Reconstrucción Nacional. Fundó su propio partido. El consenso le permitió a Cáceres y su sucesor, el coronel Remigio Morales , conservar el control político durante una década, en medio de una paz pública.
Nuevo presidente , nuevo panorama .
De modo que el arreglo de la deuda revestía un carácter de suma urgencia. Así lo entendió el primer gobierno de Andrés A. Cáceres, firmó el Contrato Grace
Te cedo el control y la administración de nuestros principales recursos productivos (ferrocarriles y guano), a cambio de la extinción completa de nuestra deuda.
¡Acepto! .Me encargare de eliminar tu deuda externa
Para una mejor administración de los recursos que recibían, los acreedores ingleses convirtieron sus bonos de la deuda externa en acciones de la Peruvian Corporation, la más importante empresa británica que naciera.
Arreglada así la cuestión de la deuda externa, la clase dirigente peruana entendió que el futuro del país dependía del desarrollo de los recursos naturales para la exportación