La crisis afecto a todos, pero sobretodo a los paíse exportadores de materia prima y países europeos industrializados. Los precios de los productos primarios cayeron un 55% en 1933 por la reducción de de demanda de las zonas industriales
Los países mas afectados con esto fueron Europa Oriental, una gran parte de Latino América y China. Al desplome de las exportaciones también se le añadió la reducción de prestamos e inversiones exteriores, y esto llevó al crecimiento de la deuda y a la ruina económica.
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Alemania y Austria fueron de los países europeos mas afectados. Alemania estuvo muy comprometida porque el auge de sus empresas en 1920 estuvo estimulado por las inversiones británicas y estadounidenses, y dependía de ellos para hacer frente a las reparaciones de la guerra.
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El sistema bancario de Austria estába muy endeudado con el exterior, cuando en mayo de 1931 quebró el gigante banco austriaco, hubo pánico, el público corrió a retirar sus depositos y los principales bancos tuvieron que cerrar
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